Αυτή τη στιγμή, παρατηρείται παγκόσμια αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων. Είναι εντυπωσιακό να σκεφτεί κανείς πώς συμβαίνει αυτό, όταν οι κεντρικές τράπεζες, όπως η ΕΚΤ, έχουν ήδη προχωρήσει σε μειώσεις των επιτοκίων. Συγκεκριμένα, η ΕΚΤ μείωσε το βασικό της επιτόκιο τρεις φορές κατά 25 μονάδες βάσης, ενώ η Fed μία φορά κατά 50 μονάδες. Παρά τις προσδοκίες για νέες περικοπές στα επιτόκια το 2024, οι αποδόσεις των ομολόγων δεν ακολουθούν τη λογική αυτή και συνεχίζουν να αυξάνονται.
Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα θεωρούνται μία από τις πιο ασφαλείς επενδύσεις παγκοσμίως. Πρόσφατα, οι αποδόσεις του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου ανήλθαν στο 4,22% στη δευτερογενή αγορά, ενώ του γερμανικού στο 2,3%. Η διαφορά, ή αλλιώς το ασφάλιστρο κινδύνου, έχει ξεπεράσει τις 190 μονάδες βάσης, κάτι που δεν έχουν παρατηρηθεί τους τελευταίους πέντε μήνες. Αυτό συνιστά ένα παρατηρητήριο για τις χρηματοπιστωτικές αγορές, καθώς αν τα ομόλογα γίνουν πιο ελκυστικά, μπορεί να επηρεάσουν αρνητικά τις μετοχές.
Ο Ιαν Λίνγκεν, στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων στη BMO Capital Markets, προειδοποιεί για τον κίνδυνο που εγκυμονεί αν οι αποδόσεις του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου φτάσουν το 5%, καθώς αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει ευρύτερη πτώση σε κινδύνους περιουσιακών στοιχείων. Οι επενδυτές ανησυχούν μήπως η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ δεν είναι τόσο επιθετική στις περικοπές επιτοκίων όσο υπολογίζουν, με αποτέλεσμα να αυξάνονται οι αποδόσεις.
Πέρα από αυτό, πολλές εταιρείες, οι οποίες είχαν εκμεταλλευτεί τα χαμηλά επιτόκια τα προηγούμενα χρόνια, μπορεί τώρα να δουν ότι οι πιέσεις στο χρέος τους αναγκάζουν τις πιο αδύναμες να στραφούν στις αγορές, πληρώνοντας αρκετά υψηλότερα επιτόκια για την αναχρηματοδότηση των δανείων τους. Αυτό μπορεί να έχουν σοβαρές συνέπειες για τις επενδυτικές τους αποφάσεις και τις θέσεις εργασίας.
Η προοπτική των εκλογών στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι επίσης στο προσκήνιο, καθώς η αγορά ομολόγων φαίνεται να προεξοφλεί την πιθανότητα επιστροφής του Τραμπ στον Λευκό Οίκο. Υπενθυμίζεται ότι η κατεύθυνση της πολιτικής θα μπορούσε να έχει εκτεταμένες επιπτώσεις στην οικονομία, με τους αναλυτές να προβλέπουν ότι οι πολιτικές του μπορεί να είναι πιο πληθωριστικές.
Η επίδραση της οικονομίας στις εκλογές είναι σημαντική. Ιστορικά, οι εκλογές έχουν καθοριστεί από την οικονομική κατάσταση της χώρας, κάτι που υποστηρίζεται από την εκτίμηση ότι οι ρεπουμπλικάνοι ψηφίζονται σε περιόδους οικονομικής ανάπτυξης. Περιμένοντας τις επερχόμενες εκλογές, οι οικονομικές τάσεις θα είναι καθορισμένες στην ψήφο των πολιτών.
Πηγή: naftemporiki.gr
